2024年我（wǒ）國動保業嚴峻形勢與2025年趨勢展望

一、動保產業發展現狀

（一）動保產業（yè）的市（shì）場規模與構成

動保產業主要分（fèn）為獸用生物製品、獸用化學藥品（pǐn）和（hé）中獸藥三類。在 2018 年，我國動物（wù）保健品市場空間（jiān）達到 459 億，其中獸用生物製品市場規模為 133 億。從 2010 年到 2018 年，獸用生物（wù）製品的（de）年化複合增長率為 10%，其（qí）增速明顯快於動保行業整體水平。

（二（èr））頭（tóu）部企業表現

2024 半年度財報顯示，動保行業景氣度（dù）欠佳（jiā）。中牧股份、瑞普生物、生物股（gǔ）份、普萊柯、科前生物（wù）、回盛（shèng）生（shēng）物等頭部企業的營收情況有（yǒu）增有減，增長率差異較大。例（lì）如中牧股份在生物製品、化藥、飼料三大板塊業績雖有增長，但（dàn）獸苗禽（qín）苗下滑嚴（yán）重（chóng），主管（guǎn）領導也因此下課退休。

從營（yíng）收構（gòu）成來看，在生物製品領域，生物股份處於領先地位；在原料藥與製劑領域，中牧股份領先；而瑞（ruì）普生物的業務（wù）則較（jiào）為均衡。

在研發費用方麵，瑞普生物排（pái）名第一，生物股份次之。部分企業的研發費用同比有升（shēng）有降。

借款及資金情況各不相同，瑞普生物借款數額較（jiào）大，各公司的現金情況也存在差異，其中生物股份的現金最多。

應收賬款方麵，瑞普生物的應收賬款金額最大。各（gè）公司按賬期拆解後分布基本（běn）正常，但瑞普生物（wù） 5 年及以上占（zhàn）比遠超其他企業。

（三）行業產量變化（huà）

獸苗行業產量在 2024 年 7 月（yuè）同比下降 20.5%，8 月同比下降 27.6%，去產能形勢十分慘烈。頭部（bù）公司各有特點，小企業的市場逐漸被頭部企業占（zhàn）領。如普（pǔ）萊柯 8 月與去年（nián） 8 月持平，環比 7 月大幅增長；生物股份 8 月同比持平，環比增長明顯，但產品價格有所下（xià）降；瑞普生物獸（shòu）苗增長，禽苗在 7 月下（xià）滑厲害（hài），8 月同比恢複，寵物苗二季（jì）度不錯但三季度未延續；科前生物 7 月、8 月產量同比略有增長，寵苗三季度比二季度略好，但（dàn）產品價格也有（yǒu）下降。

二（èr）、動保產業發展嚴峻形勢

（一）價格戰持續

當前，動保產業下遊行情雖有回（huí）暖跡象，但尚未（wèi）傳導至上遊動保企（qǐ）業。由（yóu）於產品同質化嚴重，動保產業價格戰仍在持續。從 TOP10 A 股動保企業的表現來（lái）看，除金（jīn）河生物（wù）外（wài），其餘（yú）企業前三季度歸母淨利潤均同比下滑。這一現象反映出動保（bǎo）產業在當前市場環境下麵臨著巨大的競爭壓力，企業為了爭奪市場份額，不得不采取價格競爭策（cè）略，從而導致利潤空間被進一步（bù）壓縮。

（二）企業倒閉與退出

獸藥 GMP 企業數量驟減，2024 年 6 月至（zhì）今，從 1706 家減少到 1100 家，減少（shǎo）約 35%。這（zhè）一變化表明動保行業正經曆著重大（dà）調整。已有企業宣布退出動保行業，如海利生物擬出售（shòu）動保業務，向 “人保（bǎo）” 業務轉型。這種企業的退出行為進一步加劇了動保產業的嚴峻形勢。一方麵，企業數量的減（jiǎn）少可能導致市場競爭格（gé）局的（de）變化，頭部企業的市場份額可能會進一步擴大；另一方麵，企業的退出也反（fǎn）映出（chū）動（dòng）保行業麵臨的困境，如市場需求不足、利潤空間下降等問題。

（三）利潤暴跌

部分動保企（qǐ）業預計利潤暴跌 60%。其（qí）中，化藥（yào）板塊經曆同質化競爭曆史長，利潤空間少。生物製品毛利也在下（xià）降。這表明動保產業的盈利能（néng）力正（zhèng）在受到嚴（yán）重挑戰。化藥板塊由於長期麵臨同質化競爭，企業難（nán）以通過產品（pǐn）差異化來提高價格和利潤。而生物製品（pǐn）毛利的下降（jiàng）則可能（néng）是由於市場競爭加劇、成本上升等因素導致。利潤暴跌不僅影響了企業的生存和發展，也對整個（gè）動保產業的穩定和可持續發展帶來了（le）不利影響。

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